การระดมทุนด้านเทคโนโลยีชีวภาพในปี 2024: เรื่องราวของผู้มีและผู้ไม่มี

หากคุณเป็นสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีชีวภาพที่กำลังมองหาเงินทุนในปี 2024 คุณก็โชคดีพอที่จะระดมทุนจากการร่วมทุนจำนวนเก้าหลักได้ หรือไม่ก็ต้องคอยหาเงินที่เหลือ

ในไตรมาสแรกของปีนี้ บริษัทด้านเทคโนโลยีชีวภาพและเภสัชกรรมระดมทุนรวมกันได้ 5.9 พันล้านดอลลาร์จาก 209 รอบการระดมทุน ตามรายงาน Venture Monitor ล่าสุดของ PitchBook และ National Venture Capital Association (NVCA) มูลค่าเป็นดอลลาร์เพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ยรายไตรมาสของปี 2023 แต่กระจายไปยังข้อตกลงที่น้อยกว่า จำนวนข้อตกลงทั้งหมดเป็นจำนวนต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2018 ซึ่ง PitchBook บันทึกรอบการระดมทุนได้ 202 รอบ ก่อนหน้านั้น มีเพียงปี 2016 เท่านั้นที่มีข้อตกลงเพียงเล็กน้อย

การลดลงนี้ถือว่าต่ำมากโดยเฉพาะในข้อตกลงในระยะเริ่มต้น ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมกล่าวว่านักลงทุนยังคงไม่ชอบเสี่ยง และด้วยเหตุนี้จึงให้ความสำคัญกับการลงทุนในบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์ยาที่อยู่ระหว่างการพัฒนา

Katie McCarthy หัวหน้าฝ่ายนวัตกรรมของ Halloran Consulting Group กล่าวว่า “ฉันคิดว่ามาตรฐานยังสูงอยู่ นักลงทุนได้ตั้งความคาดหวังใหม่แล้ว พวกเขาต้องการให้แน่ใจว่ามีความเสี่ยงในระดับที่เหมาะสม”

บริษัทสตาร์ทอัพที่สามารถต้านกระแสและระดมทุนได้มหาศาลถึง 100 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้นนั้นก็มีบางสิ่งบางอย่างที่เหมือนกัน

ประการหนึ่ง นักลงทุนยังคงมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนทีมผู้บริหารที่มีประสบการณ์ คริส การาเบเดียน ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของบริษัท Perceptive Advisors ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนและซีอีโอของบริษัทเร่งรัดธุรกิจ Xontogeny ชี้ไปที่ Mirador Therapeutics ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพด้านการแพทย์เฉพาะทาง Mirador เปิดตัวเมื่อเดือนมีนาคมด้วยเงินทุนร่วมลงทุน 400 ล้านดอลลาร์ Garabedian โต้แย้งว่าสิ่งที่ทำให้บริษัทสตาร์ทอัพน้องใหม่นี้เป็นตัวเลือกที่แน่นอนสำหรับนักลงทุนก็คือผู้ก่อตั้ง Mark McKenna และผู้บริหารอีกไม่กี่คนจาก Prometheus Biosciences ซึ่งขายบริษัทสุดท้ายของตนให้กับ Merck & Co. ในราคา 10.8 พันล้านดอลลาร์

Garabedian กล่าวว่า “หากคุณสามารถวางเดิมพันกับทีมที่พิสูจน์ตัวเองได้ . . . แทนที่จะใส่เงิน 4 ล้านเหรียญใน 10 บริษัท เรามาใส่เงิน 400 ล้านเหรียญในบริษัทเดียวดีกว่า หากคุณใส่เงิน 4 ล้านเหรียญใน 10 บริษัท คุณก็จะสามารถกระจายความเสี่ยงได้ แต่คุณก็จะต้องรับความเสี่ยงด้านการบริหารจัดการมากขึ้นด้วย”

ในทำนองเดียวกัน Synnovation Therapeutics ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพด้านมะเร็งที่เปิดตัวด้วยมูลค่า 102 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม นำโดยอดีตผู้บริหารหลายคนของ Incyte ซึ่งเปิดตัวยาเชิงพาณิชย์หลายตัวในช่วงที่ดำรงตำแหน่งอยู่ที่นั่น FogPharma ซึ่งระดมทุนได้ 145 ล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม ก่อตั้งโดยนักเคมีและผู้ประกอบการต่อเนื่อง Greg Verdine และปัจจุบันนำโดย Mathai Mammen อดีตผู้บริหารระดับสูงของ Johnson & Johnson

นักลงทุนยังมีแนวโน้มที่จะลงทุนในวิทยาศาสตร์ที่ผ่านการตรวจยืนยันทางคลินิกมากกว่า นั่นคือ ยาทดลองที่ได้รับการทดสอบในมนุษย์แล้ว Cour Pharmaceuticals ซึ่งปิดรอบการระดมทุน 105 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม มีการศึกษาระยะที่ 2 หลายรายการที่กำลังดำเนินการอยู่สำหรับยาอนุภาคระดับนาโน และ Latigo Biotherapeutics ซึ่งเป็นยาทดลองชั้นนำสำหรับการบรรเทาความเจ็บปวดก็อยู่ในระยะทดลองระยะที่ 1 แล้วเมื่อบริษัทสตาร์ทอัพแห่งนี้เปิดตัวด้วยเงิน 135 ล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ สารประกอบ LTG-001 ของ Latigo ทำงานในลักษณะเดียวกับยาของ Vertex Pharmaceuticals ทำให้ผู้ลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้น เนื่องจากยาของ Vertex ประสบความสำเร็จในการศึกษาระยะที่ 3 เมื่อไม่นานนี้

Carolina Alarco ผู้ก่อตั้งและหัวหน้าบริษัทที่ปรึกษา Bio Strategy Advisors และนักลงทุนเทวดา กังวลว่าเรื่องนี้จะทำให้เกิดปัญหาที่สองตามมา นั่นก็คือ อุตสาหกรรมชีวเทคโนโลยีอาจกำลัง “สูญเสียความโดดเด่น” โดยการลดความสำคัญของโครงการใหม่ๆ

“โดยปกติแล้ว CEO และผู้ก่อตั้งที่มีประสบการณ์จะมุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีและแพลตฟอร์มที่ได้รับการพิสูจน์แล้วเพื่อให้มีโอกาสประสบความสำเร็จสูงสุด” Alarco กล่าว “ผู้ประกอบการและนักวิทยาศาสตร์รุ่นใหม่มีนวัตกรรมที่แท้จริง พวกเขามีวิธีการรักษาที่แท้จริงที่จะออกมาในอีก 10 หรือ 20 ปีข้างหน้า ฉันคิดว่าเราทำร้ายวิทยาศาสตร์ด้วยการไม่เปิดให้มีเงินทุนสนับสนุนแนวทางที่สร้างสรรค์ล้ำสมัยเหล่านี้”

อย่างไรก็ตาม ยังมีเงินทุนจำนวนมากที่รออยู่ข้างนอก และนักลงทุนสามารถรอได้เพียงระยะเวลาหนึ่งเท่านั้นในการนำเงินทุนนั้นไปใช้ บริษัทร่วมทุนโดยทั่วไปจะต้องเขียนเช็คภายในระยะเวลาหนึ่งหรือคืนเงินให้กับนักลงทุนของตนเอง

Perceptive Advisors บริษัทของ Garabedian มีเวลาจนถึงเดือนพฤษภาคม 2026 เพื่อใช้จ่ายเงินกองทุน 515 ล้านดอลลาร์ที่ปิดตัวลงในปี 2021 บริษัทเงินร่วมลงทุนหลายแห่งกำลังเผชิญกับปัญหาที่คล้ายกัน หลายแห่งปิดกองทุนสุดท้ายในปี 2020 และ 2021 เมื่อการระบาดของ COVID-19 ทำให้เกิดความสนใจใหม่ๆ ในการลงทุนด้านเทคโนโลยีชีวภาพ