2024年のバイオテクノロジーの資金調達：持てる者と持たざる者の物語 日本

2024 年に資金を探しているバイオテクノロジーの新興企業であれば、XNUMX 桁のベンチャー ラウンドで資金を調達できるほど幸運であるか、残りの資金を必死に探し回っているかのどちらかです。

PitchBookと全米ベンチャーキャピタル協会（NVCA）の最新ベンチャーモニターレポートによると、今年第5.9四半期、バイオテクノロジー企業と製薬企業は209回の資金調達で合計2023億ドルを調達した。調達額は2018年の四半期平均より増加しているが、調達件数は減少している。調達件数は、PitchBookが202回のベンチャー資金調達を記録した2016年第XNUMX四半期以来、最低となっている。それ以前には、XNUMX年だけがこれほど少ない調達件数だった。

初期段階の取引では特に低下幅が小さい。業界ウォッチャーは、投資家は依然としてリスク回避姿勢を崩しておらず、その結果、開発が進んでいる候補薬を持つ企業への投資を優先していると述べている。

「ハードルはまだ高いと思います」とハロラン・コンサルティング・グループの最高イノベーション責任者、ケイティ・マッカーシー氏は言う。「投資家は期待を本当に再設定しました。彼らは適度なリスクがあることを確認したいのです。」

こうした傾向に逆らって「メガラウンド」（100億ドル以上）の資金調達に成功したスタートアップ企業には、いくつかの共通点がある。

第一に、投資家は依然として経験豊富な経営陣を支持する可能性が高い。ベンチャー企業パーセプティブ・アドバイザーズのポートフォリオ・マネージャーで、アクセラレーター企業ゾントジェニーのCEOを務めるクリス・ガラベディアン氏は、精密医療の新興企業ミラドール・セラピューティクスを例に挙げる。ミラドールは400月に10.8億ドルのベンチャーキャピタルから資金を得て設立された。ガラベディアン氏は、これほど若い新興企業が投資家にとって確実な投資対象となったのは、創業者たちのおかげだと主張。プロメテウス・バイオサイエンシズのマーク・マッケナ氏と他の数人の幹部は、前任の会社をメルク社にXNUMX億ドルで売却した。

「実績のあるチームに賭けることができるなら、4社に10万ドルを投資する代わりに、400社に4億ドルを投資しましょう」とガラベディアン氏は言う。「10社にXNUMX万ドルを投資すればリスクは分散されますが、経営リスクも増えます。」

同様に、102月に145億XNUMX万ドルでデビューしたがん治療の新興企業、シノベーション・セラピューティクスは、在職中に複数の市販薬を発売したインサイトの元幹部数名によって率いられている。XNUMX月にXNUMX億XNUMX万ドルを調達したフォグファーマは、化学者で連続起業家のグレッグ・ヴァーディンによって設立され、現在はジョンソン・エンド・ジョンソンのベテラン、マタイ・マメンによって率いられている。

投資家はまた、臨床的に検証された科学、つまり人間でテストされた候補薬に資金を提供する傾向が強い。105月に2億1万ドルの資金調達を完了したCour Pharmaceuticalsは、ナノ粒子薬の第135相試験を複数実施中であり、Latigo Biotherapeuticsの鎮痛薬の主要候補薬は、001月に3億XNUMX万ドルでスタートアップが立ち上げられた時点で、すでに第XNUMX相試験中だった。Latigoの化合物LTG-XNUMXは、Vertex Pharmaceuticalsの薬と同じ働きをする。Vertexの薬は最近第XNUMX相試験に成功したため、投資家はさらなる自信を抱くことになる。

コンサルティング会社バイオ・ストラテジー・アドバイザーズの創設者兼代表者であり、エンジェル投資家でもあるカロリーナ・アラルコ氏は、これが二次的な問題を引き起こすのではないかと懸念している。つまり、バイオテクノロジーが新しいプログラムの優先順位を下げて「優位性を失う」可能性があるという問題だ。

「経験豊富な CEO や創業者は通常、成功の可能性が最も高い実証済みのテクノロジーやプラットフォームに惹かれます」とアラルコ氏は言います。「若い起業家や科学者は、真のイノベーションを持っています。彼らは 10 年か 20 年後に実現する実際の治療法を持っています。これらの非常に革新的なアプローチに資金を提供しないことは、科学に害を与えていると思います。」

それでも、資金は大量に眠っており、投資家はそれを投資するまで長く待つことはできない。ベンチャー企業は通常、一定期間内に小切手を切るか、資金を自社の投資家に返還する必要がある。

ガラベディアン氏の会社パーセプティブ・アドバイザーズは、2026年にクローズした515億2021万ドルのファンドを2020年2021月までに使い切らなければならない。他のいくつかのベンチャーキャピタル会社も同様の崖っぷちに立たされている。多くの会社が、COVID-19パンデミックによりバイオテクノロジー投資への新たな関心が高まったXNUMX年とXNUMX年に最後のファンドをクローズした。