Biotech adománygyűjtés 2024-ben: a gazdagok és a nincstelenek története

Ha Ön egy biotechnológiai induló vállalkozás, aki alapokat keres 2024-ben, akkor vagy elég szerencsés egy kilenc számjegyű vállalkozási kört összegyűjteni, vagy a maradék után kutat.

A PitchBook és a National Venture Capital Association (NVCA) legfrissebb Venture Monitor jelentése szerint az idei év első negyedévében a biotechnológiai és gyógyszeripari cégek együttesen 5.9 milliárd dollárt gyűjtöttek össze 209 körben. A dollár összege emelkedés a 2023-as negyedéves átlaghoz képest, de kevesebb ügyletre oszlik el. A teljes ügyletszám a legalacsonyabb 2018 harmadik negyedéve óta, amely során a PitchBook 202 vállalkozási kört rögzített. Ezt megelőzően csak 2016-ban volt olyan kevés üzlet.

A zuhanás különösen alacsony a korai fázisú ügyletek körében. Az iparági megfigyelők szerint a befektetők továbbra is kerülik a kockázatot, és ennek következtében előnyben részesítik az olyan vállalatokba történő befektetést, amelyeknek a gyógyszerjelöltjei előrébb járnak a fejlesztésben.

„Szerintem még mindig magas a léc” – mondja Katie McCarthy, a Halloran Consulting Group innovációs igazgatója. „A befektetők valóban helyreállították az elvárásaikat. Biztosítani akarnak ésszerű mértékű kockázatot.”

Azoknak az induló vállalkozásoknak, amelyeknek sikerült felrúgniuk a trendet, és „megakört” – 100 millió dollárt vagy többet – összeszedtek, van néhány közös dolog.

Egyrészt a befektetők valószínűleg továbbra is tapasztalt vezetői csapatokat támogatnak. Chris Garabedian, a Perceptive Advisors kockázati társaság portfóliómenedzsere és a Xontogeny gyorsító vezérigazgatója a Mirador Therapeutics precíziós gyógyszerekkel induló start-upra mutat rá. A Mirador márciusban indult 400 millió dolláros kockázati tőkével. Garabedian állítja, hogy egy ilyen fiatal induló vállalkozást az alapítói tettek biztos tétté a befektetők számára: Mark McKenna és a Prometheus Biosciences néhány másik vezetője 10.8 milliárd dollárért eladta utolsó cégét a Merck & Co.-nak.

„Ha fogadni tudsz egy bevált csapatra. . . nos, ahelyett, hogy 4 millió dollárt fektetnénk be 10 cégbe, tegyünk 400 milliót egybe” – mondja Garabedian. "Ha 4 millió dollárt fektet be 10 vállalatba, diverzifikálja a kockázatot, de több menedzsment kockázatot is vállal."

Hasonlóképpen, a Synnovation Therapeutics, a rákellenes start-up, amely januárban 102 millió dollárral debütált, az Incyte több korábbi vezetője vezeti, akik több kereskedelmi gyógyszert is piacra dobtak az ott töltött időszak alatt. A FogPharmát, amely márciusban 145 millió dollárt gyűjtött össze, Greg Verdine vegyész és sorozatvállalkozó alapította, jelenleg a Johnson & Johnson veteránja, Mathai Mammen vezeti.

A befektetők hajlamosabbak a klinikailag igazolt tudomány finanszírozására is, vagyis olyan gyógyszerjelöltekre, amelyeket embereken teszteltek. A Cour Pharmaceuticals, amely 105 millió dolláros kört zárt januárban, több 2. fázisú vizsgálatot folytat nanorészecskés gyógyszereivel kapcsolatban, és a Latigo Biotherapeutics vezető fájdalomcsillapító gyógyszerjelöltje már az 1. fázisban volt, amikor az induló vállalkozás 135 millió dollárral indult. Február. A Latigo LTG-001 vegyülete ugyanúgy működik, mint a Vertex Pharmaceuticals gyógyszerei, így a befektetők nagyobb önbizalmat kapnak, mivel a Vertex gyógyszer nemrégiben sikerrel járt egy 3. fázisú tanulmányban.

Carolina Alarco, a Bio Strategy Advisors tanácsadó cég alapítója és vezetője, egy angyal befektető aggódik amiatt, hogy ez egy másodlagos problémát okoz: a biotechnológia „elveszítheti előnyét” az újabb programok prioritásainak megszüntetésével.

„A tapasztalt vezérigazgatók és alapítók általában a bevált technológiák és platformok felé hajlanak, hogy a legnagyobb valószínűséggel járjanak sikerrel” – mondja Alarco. „A fiatal vállalkozók és tudósok náluk van az igazi innováció. Megvannak az igazi kezelések, amelyek 10 vagy 20 év múlva fognak megjelenni. Úgy gondolom, rossz szolgálatot teszünk a tudománynak azzal, hogy nem nyitunk némi finanszírozást ezeknek a rendkívül innovatív megközelítéseknek.”

Ennek ellenére rengeteg tőke ül a pálya szélén – és a befektetők csak annyit tudnak várni, hogy bevezessék. A kockázati vállalkozásoknak általában bizonyos időn belül csekket kell írniuk, vagy vissza kell juttatniuk a pénzt saját befektetőiknek.

A Garabedian cégének, a Perceptive Advisorsnak 2026 májusáig kell elköltenie egy 515 millió dolláros alapot, amelyet 2021-ben zárt be. Több más kockázatitőke-társaság is hasonló sziklák felé közeledik: Sokan 2020-ban és 2021-ben zárták be utolsó alapjukat, amikor a COVID-19 világjárvány új érdeklődést váltott ki. a biotechnológiai beruházások terén.