Фондовска собирање во биотехнологијата во 2024: приказ на оние што ги имаат и оние што не ги имаат

Ако сте биотехнолошки старт-ап што тражите пари во 2024, или сте доволно среќни да соберете вентури рунд во девет цифри, или ги копчете остатоците.

Во првата четвртина на оваа година, колективно биотехнолошките и фармацевтските компании собраа 5,9 милиardi долари во 209 рундови, според последниот извештај Venture Monitor од PitchBook и Националната асоцијација за вентурен капитал (NVCA). Доларската вредност е зголемување во однос на просечната четвртинска вредност од 2023, но е распределена над помал број споразуми. Бројот на споразуми е најнисок од третата четвртина на 2018, кога PitchBook запишал 202 вентурни рундови. Пред тоа, само 2016 година имала така мал број на споразуми.

Слабината е особено ниска меѓу рановените споразуми. Индустријата следбениците велиат дека инвеститорите сè уште се склони кон ризички стратегии и, како резултат, приоритетно инвестираат во компании чија кандидатски лек е повеќе напреден во развој.

„Mislim дека барот е сè уште висок,“ вели Кейти Маккарти, шефа на иновациите во Халоран Консултинг Груп. „Инвеститорите ги повторно установија своите очекувања. Сакаат да се осигураат дека постои разумен ниво на ризик.“

Онијашnite стартапи кои успеале да се противостават на трендот и да собираат „мега-ротации“ – 100 милиони долари или повеќе – имаат неколку заеднички карактеристики.

За едно, инвестиционерите сè уште веројатно ќе ги поддржат искушените менаџмент тимови. Крис Гарабедијан, портфелски менаџер во вентурна фирма Перцептив Адвайзорс и CEO на акселераторот Xontogeny, сооднесува прецизниот медицински стартап Mirador Therapeutics. Mirador се започна во март со 400 милиони долари од вентурен капитал. Тоа што направи овој толку млад стартап сигурна инвестиција, според Гарабедијан, се нејзините основачи: Марк МакКенна и неколку други екzekutivi од Prometheus Biosciences продадоа својата последна компанија на Merck & Co. за 10,8 милијardi.

„Ако може да ulažete vo dokazana ekipa ... pa, umesto da stavite 4 milioni dolari vo 10 firmi, neka stavime 400 milioni dolari vo edna“, kaže Garabedian. „Ako stavite 4 milioni dolari vo 10 firми, gi razmnoguvate rizicite, no isto taka go zemanete i pogolemin rizik od upravuvanje.“

Podobno, Synnovation Therapeutics, početok na januari so 102 milioni dolari, ja vodi grupa od nekoličini bivshi menadžeri od Incyte, koi presmetno izvedoše mnogo komercijalni lekovi tuku vo nivnoto vreme tamo. FogPharma, koja sakupi 145 milioni dolari vo mart, ja osnovaa hemistiet Greg Verdine, serijalen preduzetnik, a sega ja vodi Mathai Mammen, iskusen menadžer od Johnson & Johnson.

Инвестitorите се склони и повеќе да финансираат клинички проверена наука – тоест, кандидати за лекови што се тестирани во човека. Cour Pharmaceuticals, која го затвори раунд од 105 милиони долари во јануари, има многу фазни студии во прогрес за наночестиците свои лекови, а Latigo Biotherapeutics’主导 лекот кој служи за облеснување на болката беше веќе во фаза 1 испитувања кога стартапот се запушти со 135 милиони долари во февруари. Состојбата LTG-001 на Latigo работи ист како лекот на Vertex Pharmaceuticals, што дава дополнителна увереност на инвеститорите бидејќи лекот на Vertex недавно успеа во фаза 3 испитување.

Каролина Аларко, основачка и главна на консултантската фирма Bio Strategy Advisors и ангелски инвеститор, се брижоли дека ова создава вторичен проблем: дека биотехнологијата можеби „губи својата предност“ со деприоритизирање на новите програми.

„Искуслени директори и основачи обично се насочуваат кон докажани технологии и платформи за да имајат најголем шанса за успех,“ вели Аларко. „Млади предузетници и научници, тие имаат истинската иновација. Тие имаат реалните лекови кои ќе излезат во 10 или 20 години. Мислам дека го чиниме нешто погрешно според науката кога не отвориме парични извори за овие високо иновативни приступи.“

Сè уште, постои доволно капитал кој чека на страната — и инвеститорите можат само ограничено време да го користат. Вентурни фирми обично мораат да инвестираат во одреден период на време или да враќаат парите на нивните инвеститори.

Перцептив Адвизорс, фирмата на Гарабедиан, има до Мај 2026 да потроши фондов од 515 милиони долари што го затвори во 2021. Неслучајно, неколку други вентурни капиталистички фирми се приближуваат кон слични рокови: многумина го затворија нивниот последен фонд во 2020 и 2021, кога пандемијата од COVID-19 го зголеми интересот за биотехнологиските инвестиции.