2024 में बायोटेक फंड जुटाना: संपन्न और वंचितों की कहानी

यदि आप एक बायोटेक स्टार्ट-अप हैं जो 2024 में धन की तलाश कर रहे हैं, तो या तो आप नौ-आंकड़ा उद्यम दौर जुटाने में भाग्यशाली हैं, या आप जो बचा है उसके लिए संघर्ष कर रहे हैं।

पिचबुक और नेशनल वेंचर कैपिटल एसोसिएशन (एनवीसीए) की नवीनतम वेंचर मॉनिटर रिपोर्ट के अनुसार, इस वर्ष की पहली तिमाही में, बायोटेक्नोलॉजी और फार्मास्युटिकल कंपनियों ने सामूहिक रूप से 5.9 राउंड में $209 बिलियन जुटाए। डॉलर की राशि 2023 तिमाही औसत से बढ़ी है, लेकिन यह कम सौदों में फैली हुई है। कुल डील की संख्या 2018 की तीसरी तिमाही के बाद से सबसे कम है, जिसके दौरान पिचबुक ने 202 वेंचर राउंड दर्ज किए थे। इससे पहले, केवल 2016 में इतने कम सौदे हुए थे।

शुरुआती चरण के सौदों में गिरावट खास तौर पर कम है। उद्योग पर नज़र रखने वालों का कहना है कि निवेशक अभी भी जोखिम से बच रहे हैं और इसलिए, वे उन कंपनियों में निवेश को प्राथमिकता दे रहे हैं जिनके दवा उम्मीदवार विकास के चरण में हैं।

हॉलोरन कंसल्टिंग ग्रुप की मुख्य नवाचार अधिकारी केटी मैकार्थी कहती हैं, "मुझे लगता है कि मानक अभी भी ऊंचे हैं।" "निवेशकों ने वास्तव में अपनी उम्मीदों को फिर से स्थापित किया है। वे यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि जोखिम की उचित मात्रा हो।"

जो स्टार्ट-अप्स इस प्रवृत्ति को बदलने में सफल रहे हैं और "मेगा-राउंड" - 100 मिलियन डॉलर या उससे अधिक - जुटाने में सफल रहे हैं, उनमें कुछ चीजें समान हैं।

एक बात यह है कि निवेशक अभी भी अनुभवी प्रबंधन टीमों का समर्थन करने की संभावना रखते हैं। वेंचर फर्म परसेप्टिव एडवाइजर्स के पोर्टफोलियो मैनेजर और एक्सिलरेटर ज़ोंटोजेनी के सीईओ क्रिस गारबेडियन, प्रेसिजन मेडिसिन स्टार्ट-अप मिराडोर थेरेप्यूटिक्स की ओर इशारा करते हैं। मिराडोर ने मार्च में 400 मिलियन डॉलर की वेंचर कैपिटल के साथ लॉन्च किया था। गारबेडियन का तर्क है कि इस तरह के युवा स्टार्ट-अप को निवेशकों के लिए एक निश्चित दांव बनाने वाले इसके संस्थापक हैं: मार्क मैककेना और प्रोमेथियस बायोसाइंसेज के कुछ अन्य अधिकारियों ने अपनी पिछली कंपनी मर्क एंड कंपनी को 10.8 बिलियन डॉलर में बेच दी।

"अगर आप किसी सिद्ध टीम पर दांव लगा सकते हैं... तो ठीक है, 4 कंपनियों में $10 मिलियन लगाने के बजाय, एक में $400 मिलियन लगाएँ," गारबेडियन कहते हैं। "अगर आप 4 कंपनियों में $10 मिलियन लगाते हैं, तो आप जोखिम को विविधता प्रदान करते हैं, लेकिन आप अधिक प्रबंधन जोखिम भी उठाते हैं।"

इसी तरह, जनवरी में 102 मिलियन डॉलर के साथ शुरू हुआ कैंसर स्टार्ट-अप सिनोवेशन थेरेप्यूटिक्स का नेतृत्व इनसाइट के कई पूर्व अधिकारियों द्वारा किया जाता है, जिन्होंने अपने कार्यकाल के दौरान कई वाणिज्यिक दवाएँ लॉन्च की थीं। फॉगफार्मा, जिसने मार्च में 145 मिलियन डॉलर जुटाए थे, की स्थापना केमिस्ट और सीरियल उद्यमी ग्रेग वर्डीन ने की थी और वर्तमान में इसका नेतृत्व जॉनसन एंड जॉनसन के दिग्गज मथाई मैमन कर रहे हैं।

निवेशक चिकित्सकीय रूप से मान्य विज्ञान को निधि देने के लिए भी अधिक इच्छुक हैं - अर्थात, ऐसी दवा उम्मीदवार जिनका मनुष्यों पर परीक्षण किया गया है। जनवरी में $105 मिलियन का राउंड पूरा करने वाली कोर्ट फार्मास्युटिकल्स के पास अपनी नैनोपार्टिकल दवाओं के लिए कई चरण 2 अध्ययन प्रगति पर हैं, और दर्द निवारण के लिए लैटिगो बायोथेरेप्यूटिक्स की प्रमुख दवा उम्मीदवार पहले से ही चरण 1 परीक्षणों में थी जब फरवरी में $135 मिलियन के साथ स्टार्ट-अप शुरू हुआ था। लैटिगो का यौगिक LTG-001 उसी तरह काम करता है जैसे वर्टेक्स फार्मास्युटिकल्स की दवा काम करती है, जिससे निवेशकों को अतिरिक्त विश्वास मिलता है क्योंकि वर्टेक्स की दवा हाल ही में चरण 3 के अध्ययन में सफल रही है।

परामर्श फर्म बायो स्ट्रैटेजी एडवाइजर्स की संस्थापक और प्रमुख तथा एक एंजेल निवेशक कैरोलिना अलार्को को चिंता है कि इससे एक दूसरी समस्या पैदा हो रही है: कि नए कार्यक्रमों को प्राथमिकता न देने के कारण बायोटेक "अपनी बढ़त खो रहा है"।

अलार्को कहते हैं, "अनुभवी सीईओ और संस्थापक आमतौर पर सफल होने की सबसे अधिक संभावना वाले सिद्ध तकनीकों और प्लेटफ़ॉर्म की ओर आकर्षित होते हैं।" "युवा उद्यमी और वैज्ञानिक, उनके पास असली नवाचार है। उनके पास असली उपचार हैं जो 10 या 20 वर्षों में सामने आने वाले हैं। मुझे लगता है कि हम इन अत्यधिक अभिनव दृष्टिकोणों के लिए कुछ फंडिंग न खोलकर विज्ञान के साथ अन्याय कर रहे हैं।"

फिर भी, बहुत सारी पूंजी किनारे पर पड़ी हुई है - और निवेशक इसे लगाने के लिए केवल इतना ही इंतज़ार कर सकते हैं। वेंचर फ़र्म को आम तौर पर एक निश्चित समय के भीतर चेक लिखना होता है या अपने निवेशकों को पैसे वापस करने होते हैं।

गैराबेडियन की फर्म, परसेप्टिव एडवाइजर्स के पास 2026 में बंद किए गए 515 मिलियन डॉलर के फंड को खर्च करने के लिए मई 2021 तक का समय है। कई अन्य उद्यम पूंजी फर्म भी इसी तरह की मुश्किलों का सामना कर रही हैं: कई ने 2020 और 2021 में अपने आखिरी फंड बंद कर दिए, जब COVID-19 महामारी ने जैव प्रौद्योगिकी निवेश में नई रुचि जगाई।