बायोटेक्नॉलॉजी फंडरेइजिंग 2024: एक हाव और हाव-नॉट्स की कहानी

अगर आप 2024 में पैसे खोजने वाली एक जीवविज्ञान शुरुआती कंपनी हैं, तो या तो आपको नौ-अंकीय रिस्क फाउंड करने की ख़ुशगुनाही मिलती है, या आप बचे हुए पैसों की तलाश में हैं।

इस साल की पहली तिमाही में, पिचबुक और राष्ट्रीय वेंचर कैपिटल एसोसिएशन (NVCA) के नवीनतम वेंचर मॉनिटर रिपोर्ट के अनुसार, जीवविज्ञान और फार्मास्यूटिकल कंपनियों ने कुल मिलाकर 209 राउंडों में $5.9 बिलियन जुटाए। डॉलर की राशि 2023 की तिमाही औसत से अधिक है, लेकिन यह कम डीलों पर फैली हुई है। कुल डील काउंट 2018 के तीसरे त्रैमासिक के बाद सबसे कम है, जिसके दौरान पिचबुक ने 202 वेंचर राउंड रिकॉर्ड किए। इससे पहले, केवल 2016 इतने कम डील देखे थे।

प्रारंभिक डीलों में कमी विशेष रूप से कम है। उद्योग के प्रेक्षक कहते हैं कि निवेशक अभी भी जोखिम-विरोधी हैं और इसलिए उन कंपनियों में निवेश का प्राथमिकता दे रहे हैं जिनके ड्रग उम्मीदवार विकास की अगली चरण पर हैं।

“मुझे लगता है कि प्रारंभिक स्तर अभी भी उच्च है,” कहती है केटी मकार्थी, हॉलोरन कन्सल्टिंग ग्रुप की मुख्य नवाचार अधिकारी। “निवेशकों ने वास्तव में अपनी उम्मीदें फिर से स्थापित की हैं। वे यही चाहते हैं कि जोखिम का एक विनयपूर्ण मात्रा हो।”

उन स्टार्टअप के बारे में जो इस प्रवृत्ति को ठेलकर चले हैं और 'मेगा-राउंड्स'—100 मिलियन डॉलर या अधिक—जुटाए हैं, उनमें कुछ समान बातें हैं।

इनमें से एक है, निवेशक अभी भी अनुभवी प्रबंधन टीमों का समर्थन करने के लिए तैयार हैं। वेंचर फर्म परसेप्टिव एडवाइज़र्स के पोर्टफोलियो प्रबंधक क्रिस गैरबेडियन और एक्सेलरेटर Xontogeny के CEO, प्रिसिशन मेडिसिन स्टार्टअप मिराडोर थेरैप्यूटिक्स को इशारा करते हैं। मिराडोर ने मार्च में 400 मिलियन डॉलर वेंचर कैपिटल के साथ शुरूआत की। गैरबेडियन का तर्क है कि ऐसी नई स्थापना निवेशकों के लिए कैसे एक निश्चित बट बनी, इसका श्रेय उनके संस्थापकों है: मार्क म्यूकेना और प्रोमीथस बायोसाइंसेस से कुछ अन्य कार्यकारी, ने अपनी पिछली कंपनी को मर्क एंड को. को 10.8 बिलियन डॉलर में बेच दिया।

“यदि आप एक साबित हुए टीम पर व्यवस्था कर सकते हैं... तो, 10 कंपनियों में $4 मिलियन नहीं लगाएं, बल्कि एक कंपनी में $400 मिलियन लगाएं,” गैरबेडियन कहते हैं। “यदि आप 10 कंपनियों में $4 मिलियन लगाते हैं, तो आप जोखिम को विविध करते हैं, लेकिन आप अधिक प्रबंधन जोखिम भी स्वीकार करते हैं।”

इसी तरह, सिंनोवेशन थेराप्यूटिक्स, जनवरी में $102 मिलियन के साथ शुरू हुई एक कैंसर स्टार्टअप, Incyte के कई पूर्व अधिकारियों द्वारा नेतृत्व की जाती है, जिन्होंने वहाँ काम करते समय कई व्यापारिक दवाओं को लॉन्च किया था। मार्च में $145 मिलियन इकठ्ठा की फॉगफ़ार्मा, रसायनशास्त्री और श्रृंखला उद्यमी ग्रेग वर्डिने द्वारा स्थापित की गई थी और वर्तमान में जॉनसन एंड जॉनसन के अनुभवी मथै मैमेन द्वारा नेतृत्व की जाती है।

निवेशक नैदानिक रूप से प्रमाणित विज्ञान को भी बहुत अधिक पसंद करते हैं—यानी, ऐसे दवा उम्मीदवारों को जो मानवों पर परीक्षण किए गए हैं। जनवरी में 105 मिलियन डॉलर की धार को बंद करने वाले कोर्ट फार्मास्यूटिकल्स के लिए नैनोपार्टिकल दवाओं के लिए कई फेज़ 2 की जांचें चल रही हैं, और लैटिगो बायोथेरैपेटिक्स का प्रमुख दवा उम्मीदवार दर्द की राहत के लिए फेब्रुवारी में 135 मिलियन डॉलर के साथ शुरू होने पर पहले ही फेज़ 1 परीक्षणों में था। लैटिगो का यौगिक LTG-001 एक वर्टेक्स फार्मास्यूटिकल्स दवा की तरह काम करता है, जिससे निवेशकों को अतिरिक्त विश्वास मिलता है क्योंकि वर्टेक्स दवा हाल ही में फेज़ 3 परीक्षण में सफल रही।

कॉन्सल्टिंग फर्म बायो स्ट्रैटेजी एडवाइज़र्स की संस्थापक और एक एंजेल निवेशक कैरोलिना अलार्को को चिंता है कि यह एक दूसरी समस्या बना रहा है: कि जीववैज्ञानिक क्षेत्र नए प्रोग्रामों को कम प्राथमिकता देने से अपनी 'अग्रणी' स्थिति को खो रहा है।

“अनुभवी CEOs और संस्थापक आमतौर पर सफलता की सबसे अधिक संभावना होने के लिए साबित हुए प्रौद्योगिकियों और प्लेटफार्म की ओर झुकते हैं,” अलार्को कहते हैं। “युवा उद्यमी और वैज्ञानिक, उनके पास वास्तविक नवाचार है। उनके पास ऐसे वास्तविक इलाज हैं जो 10 या 20 साल में बाहर निकलेंगे। मुझे लगता है कि हम विज्ञान को धन देने में खुले न होने से नुकसान पहुंचा रहे हैं इन अत्यधिक नवाचारपूर्ण दृष्टिकोणों के लिए।”

फिर भी, पार्श्व में काफी पूंजी बैठी हुई है—और निवेशकों को इसे लगाने के लिए इंतजार केवल इतना ही कर सकते हैं। वेंचर फर्मों को आमतौर पर एक निश्चित अवधि में चेक लिखना पड़ता है या अपने निवेशकों को पैसा वापस करना पड़ता है।

परसेप्टिव एडवाइजर्स, गैराबेडियन की फर्म, को 2021 में बंद की गई $515 मिलियन की बैंड को खर्च करने के लिए मई 2026 तक का समय है। वेंचर कैपिटल की कई अन्य फर्में समान प्रकार के अंतिम समय पर अग्रसर हैं: बहुत सी अपनी अंतिम बैंड को 2020 और 2021 में बंद की थी, जब कोविड-19 महामारी ने जीववैज्ञानिक निवेश में नया रुचि जगाई।