Biotehnoloogia raha kogumine 2024. aastal: lugu omajatest ja kellel pole

Kui olete biotehnoloogia idufirma, kes otsib 2024. aastal rahalisi vahendeid, kas teil on õnn koguda üheksakohaline ettevõtmine või otsite seda, mis üle jääb.

PitchBooki ja riikliku riskikapitali assotsiatsiooni (NVCA) viimase Venture Monitori aruande kohaselt kogusid biotehnoloogia- ja farmaatsiaettevõtted selle aasta esimeses kvartalis 5.9 vooru jooksul ühiselt 209 miljardit dollarit. Dollarite summa on tõus 2023. aasta kvartali keskmisest, kuid see jaguneb vähemate tehingute vahel. Tehingute koguarv on madalaim alates 2018. aasta kolmandast kvartalist, mil PitchBook registreeris 202 ettevõtmisvooru. Enne seda tehti vaid 2016. aastal nii vähe tehinguid.

Eriti madal on langus varase faasi tehingute puhul. Tööstuse jälgijad väidavad, et investorid on endiselt riskikartlikud ja eelistavad seetõttu investeeringuid ettevõtetesse, mille ravimikandidaadid on arengus kaugemal.

"Ma arvan, et latt on endiselt kõrgel," ütleb Halloran Consulting Groupi innovatsioonijuht Katie McCarthy. "Investorid on tõesti oma ootused taastanud. Nad tahavad tagada, et risk oleks mõistlik.

Nendel idufirmadel, kes on suutnud trendi tagasi lükata ja koguda „mega-ringe” – 100 miljonit dollarit või rohkem – on mõned ühised jooned.

Esiteks toetavad investorid tõenäoliselt kogenud juhtimismeeskondi. Riskifirma Perceptive Advisors portfellihaldur ja kiirendi Xontogeny tegevjuht Chris Garabedian osutab täppismeditsiini idufirmale Mirador Therapeutics. Mirador käivitas märtsis 400 miljoni dollari suuruse riskikapitaliga. Garabedian väidab, et sellise noore idufirma tegi investoritele kindla panuse selle asutajad: Mark McKenna ja mõned teised Prometheus Biosciencesi juhid müüsid oma viimase ettevõtte Merck & Co.-le 10.8 miljardi dollari eest.

"Kui saate panustada tõestatud meeskonnale. . . noh, selle asemel, et panna 4 ettevõttesse 10 miljonit dollarit, pangem ühte 400 miljonit dollarit,” ütleb Garabedian. "Kui paned 4 miljonit dollarit 10 ettevõttesse, hajutate riski, kuid võtate ka rohkem juhtimisriski."

Samamoodi juhivad jaanuaris 102 miljoni dollariga debüteerinud vähktõve idufirma Synnovation Therapeutics Incyte'i endised juhid, kes olid seal ametisoleku ajal turule toonud mitmeid kaubanduslikke ravimeid. Märtsis 145 miljonit dollarit kogunud FogPharma asutas keemik ja sariettevõtja Greg Verdine ning seda juhib praegu Johnson & Johnsoni veteran Mathai Mammen.

Investorid on ka kalduvamad rahastama kliiniliselt kinnitatud teadust, st ravimikandidaate, mida on testitud inimestel. Cour Pharmaceuticalsil, mis lõpetas jaanuaris 105 miljoni dollari suuruse vooru, on käimas mitmed 2. faasi uuringud oma nanoosakeste ravimite kohta ning Latigo Biotherapeuticsi valuvaigisti peamine ravimikandidaat oli juba 1. faasi katsetes, kui idufirma 135 miljoni dollariga käivitati. veebruar. Latigo ühend LTG-001 toimib samamoodi nagu Vertex Pharmaceuticalsi ravim, andes investoritele täiendavat enesekindlust, kuna Vertexi ravim sai hiljuti 3. faasi uuringus edu.

Konsultatsioonifirma Bio Strategy Advisors asutaja ja juht ning ingelinvestor Carolina Alarco muretseb, et see tekitab teisejärgulise probleemi: biotehnoloogia võib uuemate programmide prioriteedist loobumise tõttu "oma eelise kaotada".

"Kogenud tegevjuhid ja asutajad eelistavad tavaliselt end tõestatud tehnoloogiate ja platvormide poole, et neil oleks kõige suurem edu tõenäosus, " ütleb Alarco. „Noored ettevõtjad ja teadlased, neil on tõeline innovatsioon. Neil on tõeline ravi, mis tuleb välja 10 või 20 aasta pärast. Ma arvan, et me teeme teadusele karuteene, kui jätame nendele väga uuenduslikele lähenemisviisidele raha andmata.

Sellegipoolest on kõrvalt palju kapitali ja investorid saavad selle kasutuselevõtuga oodata vaid nii kaua. Riskikapitaliettevõtted peavad tavaliselt teatud aja jooksul tšekke kirjutama või raha oma investoritele tagastama.

Garabediani firmal Perceptive Advisors on kuni 2026. aasta maini aega kulutada 515 miljoni dollari suurune fond, mille ta 2021. aastal sulges. Mitmed teised riskikapitaliettevõtted on lähenemas sarnastele kaljudele: paljud sulgesid oma viimased fondid 2020. ja 2021. aastal, kui COVID-19 pandeemia tekitas uue huvi investeeringuid biotehnoloogiasse.